日本法规对金融机构的相关限制
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日本法规对金融机构的相关限制 2014年9月1日

与美国不同的是,日本对金融机构持有其他企业股份管制较少,反垄断法可能是其唯一的约束;一般地,日本并不禁止商业银行持仑公司股份,尽管这些银行受到反垄断监管,直到1987年,单个银行持有单个公司的股份4初限制到10%(后来为5%)。同样,保险公司持有单个公司的股份被约束在10%以内。并且,日本对反垄断法的执行并不像美国那样严厉。但是,与美国等市场经济高度自由化的家不同,n本存在着严重的“金融抑制”。这突出表现在两个方而:

其一,日本政府对非银行金融采取了严格压制的政策,口本直到世纪80年代中期,法律和管制环境一直限制企业从银行以外的金触源融资!例如,直到90年代初期,日本企业仍然难以直接从外部金融市场筹资,国内债券市场只对少数政府拥有的公司或电力等公用事业开放‘、1987年以前,日本完全禁止企、k发行商业票据,直到年政府才允许企业发行向业票据。对股票的交易虽然没有直接的限制,但对股票交易课以重税的情况一直延续到1988年。

其二,政府的利率管制。在80年代中期以前,日本政府一百实严厉的利率管制政策,政府以官定利率的形式人为地压低存贷款利率。通过保持低储蓄利率,银行可以以低巾场利率贷出资金并仍然获利.这样就可以使非银行金融逐渐丧失竞争力。

由于以上银行为首的银行贷款几乎成为日本企业资金来源的唯一渠道,旦银行往往与企业之间相互持股,主银行就车头对企业实施相互控制。如果企业经营状况良好,支付正常,则主要由各有关企业依相关持股关系进行,基本上是被动的监督。而一旦企业经营出现异常,财务危机品现出来.整个治理结构马上就转人由主银行牵头的积极干预状态*一般地,如果某个企业不能对其某一债权人履行清偿义务,债权人就会将所拥钉的债权转让给银行,由银行决定采用仍种十顶入式。当然,主银行体制勺相关公司是一种动态的监督关系,对十经营状况较好的企业,相机控制几乎毫无作用,但对出现财务危机的企业,控制权常常会落人士银行手中。